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新政影响 分级基金分化明显

     第一理财专讯 在牛市风光无限的分级基金产品,正面临政策及市场环境的双重考验。半年报最新出炉,作为分级大户的申万菱信基金、富国基金受该类产品的拖累,二季度公司旗下产品利润沦为行业倒数位置。 
    在行业人士看来,在去杠杆的监管趋势下,分级新政实施自指引推出到正式实施以来,分级产品总量规模将持续缩水,未来分级基金市场机构化趋势将更加明显。 
    伴随基金中报出炉,基金公司旗下各类产品二季度的投资业绩情况也浮出水面。在一季度还处于行业中上游位置的三家基金公司——鹏华基金、申万菱信基金、富国基金受分级基金的拖累,利润排名行业靠后。 
    具体来看,鹏华基金旗下中证国防指数分级、“一带一路”分级、传媒分级、高铁分级、创业板分级等产品业绩表现不佳,其中体量最大的国防指数分级二季度投资利润为-24.63亿。富国基金、申万菱信旗下也有多只分级产品投资亏损在上亿级别,这类产品的不佳表现直接拖累了上述公司的整体投资业绩。 
    沪深交易所于2016年11月25日发布了《分级基金业务管理指引》,并于2017年5月1日起正式实施。这是分级基金市场出现变化的一个分水岭。 
    青岛农商银行理财师彭经理表示,目前分级基金A类份额多数不能单独进行申购赎回,因而场内交易的市价较净值的折溢价率就成为关注的重点要素。通常拥有配对转换机制的分级基金折溢价水平较低,一般在-1%至3%的区间内震荡。而无配对转换机制的分级基金仍表现为整体折价,折溢价率基本在-3.5%至-6.5%之间。相对来说,指数分级基金的波动性较大,更适合投资者波段操作,可以重点观察折价率高的品种。 

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